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La semana comenzará con expectativas positivas para los mercados, tras el ahorro de USD18.000 M que consiguió el Estado en el juicio por la expropiación de YPF. En ese marco, se esperan mejoras en las acciones de la petrolera nacional, lo que podrá impulsar el Merval, y también en el riesgo país, ya que incluso con unas reservas netas negativas en USD3.149 M, apareció un alivio relevante para los acreedores de los bonos de la deuda soberana. Poco de eso se observó el viernes: YPF mejoró la cotización de sus papeles, pero el riesgo país dio un salto del 5,5%, volvió a perforar los 600 puntos y cerró en 615 puntos.

Algunos minutos antes del mediodía del viernes se conoció la decisión de la Cámara de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York que revocó el polémico fallo de primera instancia de la jueza Loretta Preska, que obligaba al país a pagar una suma que hoy estaba en USD18.000 M por la expropiación de YPF en 2012. Ese ahorro para el Estado implica un fuerte respiro en momentos en los que las reservas netas están en un negativo de USD3.149 M, frente a pagos de deuda que este año totalizan USD15.200 M, según la consultora Vectorial.

La expectativa positiva para los mercados locales en general, y para el riesgo país y las acciones de YPF en particular, se observó en la realidad solo de forma parcial en las primeras horas posteriores al fallo. Las acciones de YPF efectivamente terminaron la jornada volando, con una suba del 5,4% para el papel que forma parte del panel del Merval, y con un incremento del 3,4% en el ADR que cotiza en Wall Street. El riesgo país y la Bolsa porteña, por su parte, siguieron cayendo a lo largo de la jornada, en línea con el flojo desempeño de los mercados globales.

El team leader de Estrategias de Inversión de la Alyc IOL, Damián Vlassich, proyectó alzas en las acciones de la petrolera y también bajas para el riesgo país: “Este fallo le da al Gobierno un respiro estratégico. Al desaparecer la amenaza de embargos y pagos inminentes, se espera que el riesgo país (que venía presionando los 600 puntos) comience un proceso de compresión, mejorando el perfil de los bonos soberanos”.

La expectativa está puesta en esa línea, tras la buena noticia, aunque el viernes no dejó buenos resultados: el riesgo país había cerrado en 583 puntos el jueves y a la hora del fallo ya estaba en 606 puntos, con caídas de 0,9% en promedio tal como informaba el analista financiero Javier Giordano antes del mediodía. Tras el fallo, empeoró y el riesgo país terminó la jornada en 615 puntos, redondeando un incremento del 5,5% en el día y los bonos perdieron unos 90 centavos. Además, la suba de YPF no logró motorizar a un Merval que cayó 1,1% medido en dólares, según indicaron desde el Grupo SBS.

BAE