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Mientras el mercado local se acomoda a la coyuntura internacional y a “la nueva normalidad” del programa económico de Javier Milei, los ojos de los inversores están puestos en una fecha clave. Este jueves comienza la revisión anual que hace MSCI de las economías del mundo y en la City se crece la expectativa de que la compañía saque a Argentina del “ostracismo financiero” en el que la rebajó en 2021, cuando decidió darle la categoría de “standalone”, que comparte con países como Zimbabue y Botswana.

La decisión final se dará a conocer el próximo martes 24 y, aunque técnicamente el “caso argentino” no aparece en la orden del día del organismo, en la City creen que, luego de la salida del cepo y los ajustes macro, el país está listo para recibir una mejor nota. Después de años en la categoría “mercado de frontera”, MSCI había elevado al país al grupo de “mercados emergentes” en 2018, recategorización que tenía el potencial de traccionar miles de millones de dólares de fondos de inversión internacional.

La buena noticia duró poco: la decisión se hizo efectiva recién en mayo de 2019 y en agosto de ese mismo año, el impacto negativo de las elecciones PASO -cuando el índice Merval se desplomó casi un 38% en un solo día- sirvió para espantar a los inversores internacionales de los papeles argentinos. Así, en 2021, MSCI sacó a Argentina de este club y la rebajó a “standalone”, una categoría que se reserva para algunas economías que, considera la compañía que elabora el índice, tienen barreras de accesibilidad a los inversores extranjeros, tensiones políticas, mercados de capitales pequeños y economías pobres o que carecen de regulaciones adecuadas.

El pálpito de la City es que, si se toma una decisión sobre Argentina, sea devolver al país al grupo de los “mercados de frontera”, categoría que actualmente exhiben países como Panamá, Croacia, Líbano, Vietnam y Kenia, solo por citar algunos. “Consideramos que el resultado más probable de la próxima reunión es una re clasificación a ‘Frontier Market’ (mercado de frontera) que allanaría el ingreso al club de mercado emergente el año próximo”, explicó Ignacio Sniechowski Head of Research de Grupo IEB.

La fundamentación de este análisis es que a pesar de que, en 2016, el Gobierno de Mauricio Macri había levantado todas las restricciones cambiarias, el MSCI decidió mantener en 2017 a Argentina como Mercado de Frontera y recién en 2018 le dio el paso a Mercado Emergente. Actualmente, si bien el cepo cambiario fue levantado casi en su totalidad, rigen todavía algunas trabas para la libre circulación de capitales para las empresas.

“El levantamiento –no total- de las restricciones cambiarias ocurrió en abril de este año; mientras que durante la administración Macri se había realizado inmediatamente tras la asunción, en diciembre de 2016. Para el MSCI la irreversibilidad de los cambios es un factor importante y, creemos, que un triunfo en las elecciones de medio término solidificarían aún más la voluntad de un cambio en Argentina”, apuntó Sniechowski.

Diego Martínez Burzaco, de Inviu, coincidió en el análisis: “Hubo fuertes progresos de la Argentina en términos de merecerse una recategorización. No solamente por la disciplina fiscal y el orden macroeconómico, sino porque se avanzó en una agenda de mayor libertad de movilidad de capitales, sacando las restricciones para las personas humanas. Todavía están las restricciones a la libre movilidad de capitales para empresas. Sí se liberó para los capitales extranjeros la necesidad de permanencia de seis meses y eso favorece, si se quiere, a dar por sentado y solucionado uno de los fundamentos que tomó MSCI cuando fue recategorizada Argentina stand-alone”, dijo.

Por esto, dijo que “La balanza debería inclinarse más a que Argentina pueda salir del estatus de stand-alone y eventualmente volver a la situación del mercado frontera, pero no está en el orden del día por ahora porque no lo vi, no se informó. Y bueno, de ahí la expectativa que hay al respecto a ver si Argentina va a ser un tema o no en esta reunión anual de la institución”.

A principios de año, un grupo de bancos en Wall Street calculaban que, de conseguir la vuelta a los mercados emergentes, se habilitaría para Argentina un flujo de US$ 2.600 millones que podrían traccionar los precios de acciones como YPF, Grupo Financiero Galicia, Banco Macro, Vista Energy, entre otras.

“Es muy bueno si Argentina pasa del cuarto al tercer nivel y consigo podrían ingresar una gran cantidad de capitales ya que volveríamos a estar en el radar de los bancos de inversión del mundo. Se espera que ingresen inversiones a las las principales empresas de Argentina, sobre todo las de petróleo y bancos”, dijo Ian Colombo, Asesor Financiero de Cocos Gold.

Clarín